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Copom deve manter Selic em 13,75% e anunciar fim do ciclo

Confira na íntegra a projeção da equipe econômica do C6 Bank para a taxa básica de juros

Atualizado em

C6 Bank Felipe Salles Foto: Germano Lüders04/08/2021

O Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) deve manter taxa básica de juros, segundo a projeção da equipe econômica do C6 Bank. A expectativa é que a taxa Selic fique estável em 13,75% ao ano.

A informação consta na nota divulgada pela equipe liderada pelo economista-chefe Felipe Salles nesta sexta-feira (16). Leia, abaixo, a nota completa preparada pela equipe econômica do C6 Bank:

O Banco Central decidirá a taxa de juros na próxima quarta-feira (21/9). Esperamos taxa Selic estável em 13,75% ao ano. Com relação à comunicação, acreditamos que o Comitê deve sinalizar o fim do ciclo de juros nesta reunião de setembro.

Na última reunião, em agosto, o Comitê elevou a taxa Selic em 50 pontos-base, para 13,75%, e sinalizou que “avaliará a necessidade de um ajuste residual, de menor magnitude, na próxima reunião, com o objetivo de trazer a inflação para o redor da meta no horizonte relevante”. O Comitê também afirmou que “seguirá vigilante e avaliará se somente a perspectiva de manutenção da taxa básica de juros por um período suficientemente longo assegurará tal convergência”.

Desde a última reunião, ocorreram os seguintes desdobramentos que afetam o cenário prospectivo para a inflação: (i) a projeção de IPCA do Focus caiu de 7,15% para 6,4% em 2022, de 5,3% para 5,17% em 2023 e registrou alta de 3,3% para 3,47% em 2024; (ii) o câmbio registrou leve apreciação (passou de 5,30 para 5,17); (iii) e houve leve alta na projeção de taxa de juros do Focus para 2023, que passou de 11% para 11,25%. As alterações no cenário prospectivo não justificam, a nosso ver, uma mudança na postura do Banco Central.

Acreditamos que a comunicação e as projeções do BCB são condizentes com a manutenção da taxa Selic em 13,75% ou, alternativamente, com um último ajuste de 25 pontos-base na reunião de setembro. O Copom deve anunciar o fim do ciclo de ajuste monetário nesta reunião de setembro, afirmando que vê como adequada a manutenção da taxa de juros no patamar corrente, mas deve ressaltar que os próximos passos da política monetária continuarão dependendo da evolução da atividade econômica, do balanço de riscos e das projeções e expectativas de inflação.

De fato, na nossa visão, a manutenção da taxa Selic em patamares significativamente contracionistas por um período prolongado seria mais efetiva para trazer a inflação à meta do que elevações adicionais de juros. A Selic deve permanecer neste patamar até pelo menos o último trimestre de 2023.

Equipe Econômica C6 Bank

Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil

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