Copom deve manter Selic estável, de olho no câmbio

O Banco Central tomará sua decisão de política monetária na próxima quarta-feira (31/7). Na última reunião, em junho, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic estável em 10,50%, interrompendo o ciclo de corte de juros. No comunicado em que anunciou a decisão, o Copom reiterou que a Selic deve se manter em patamar elevado por tempo suficiente para que a inflação e suas expectativas voltem para perto da meta.  Nossa expectativa é que o BC mantenha a taxa de juros estável em 10,5% na reunião de julho.

Desde a última reunião, aconteceram algumas mudanças nas variáveis que afetaram o cenário prospectivo para a inflação: (i) a projeção de IPCA do Focus passou de 3,96% para 4,05% em 2024 e subiu de 3,80% para 3,90% em 2025; (ii) a taxa de câmbio registrou depreciação, indo de R$5,30 para R$5,55; (iii) a projeção de taxa de juros do Focus ficou estável em 10,50% para 2024 e em 9,50% para 2025.

Diante da depreciação recente do câmbio e da leve piora das expectativas de inflação, nossa expectativa é que o BC mantenha a taxa Selic em 10,5% e se mantenha vigilante, deixando aberta a possibilidade de novas mudanças nos juros, caso necessário. Na nossa visão, considerando as sensibilidades dos modelos e as projeções de inflação do Banco Central, não há espaço para novos cortes de juros, mas não descartamos uma possível elevação dos juros nesse ano, caso o cenário doméstico continue se deteriorando.

Projetamos Selic em 10,5% ao final de 2024 e em 9% ao final de 2025.

Equipe Econômica C6 Bank

Felipe Salles                   Head

Claudia Moreno      Head Brasil

Claudia Rodrigues    Head Internacional

Felipe Mecchi               Internacional

Heliezer Jacob            Brasil

Este relatório foi preparado pelo Banco C6 S.A.

Cada analista de Macro Research é o principal responsável pelo conteúdo deste relatório e atesta que:

Os números contidos nos gráficos de desempenho referem-se ao passado; o desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

(i) todas as opiniões expressas refletem com precisão suas opiniões pessoais e eventual recomendação foi elaborada de forma independente, inclusive em relação ao Banco C6 S.A. e / ou suas afiliadas;

(ii) nenhuma parte de sua remuneração foi, está ou estará, direta ou indiretamente, relacionada a quaisquer recomendações específicas realizadas pelo analista.

Parte da remuneração do analista vem dos lucros do Banco C6 S.A. e / ou de suas afiliadas e, consequentemente, as receitas decorrem de transações mantidas pelo Banco C6 S.A. e / ou suas coligadas.

Este relatório foi preparado pelo Banco C6 S.A., uma instituição regulada por autoridades brasileiras.

O Banco C6 S.A. é responsável pela distribuição deste relatório no Brasil.