Copom deve finalizar ciclo de corte de juros
Confira na íntegra a análise da equipe econômica do C6 Bank sobre o fim do ciclo de corte de juros.
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O Banco Central tomará sua decisão de política monetária na próxima quarta-feira (19/6). Na última reunião, em maio, o Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a taxa Selic de 10,75% para 10,50%, uma redução menor do que a previamente sinalizada. No comunicado em que anunciou a decisão, o Copom retirou a sinalização sobre os passos subsequentes. Nossa expectativa é que o BC mantenha a taxa de juros estável em 10,5% na reunião de junho.
Desde a última reunião, aconteceram algumas mudanças nas variáveis que afetaram o cenário prospectivo para a inflação: (i) a projeção de IPCA do Focus passou de 3,76% para 3,90% em 2024 e subiu de 3,66% para 3,78% em 2025; (ii) a taxa de câmbio registrou depreciação (passou de R$5,17 para R$5,30); (iii) a projeção de taxa de juros do Focus passou de 9,75% para 10,25% em 2024 e de 9% para 9,25% em 2025. Os discursos do presidente do Banco Central, logo após a decisão de juros de maio, reforçaram a preocupação do BC com a desancoragem das expectativas de inflação. Diante da contínua piora das expectativas de inflação, ainda que em ritmo lento, e da depreciação recente do câmbio, nossa expectativa é que o BC tenha terminado o ciclo de corte de juros e mantenha a taxa Selic em 10,5%. Na nossa visão, considerando as sensibilidades dos modelos e as projeções de inflação do Banco Central, não há espaço para novos cortes de juros. Não descartamos uma possível elevação dos juros nesse ano, caso o cenário doméstico continue se deteriorando.
Projetamos Selic em 10,5% ao final de 2024 e em 9% ao final de 2025.
Equipe Econômica C6 Bank
Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil
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