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Copom segue ritmo moderado de queda de juros

Leia a íntegra da análise da equipe econômica do C6 Bank

Atualizado em

O Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central anunciou nesta quarta-feira (20) a queda da taxa básica de juros para 12,75%.

Leia a íntegra da análise da equipe econômica do C6 Bank, liderada pelo economista-chefe, Felipe Salles:

C6 Bank Felipe Salles. Foto: Germano Lüders

Nota Pós-Copom: Copom segue ritmo moderado de queda de juros

O Banco Central do Brasil (BCB) reduziu a taxa Selic de 13,25% para 12,75% nesta quarta-feira (20). O Comitê continuou afirmando que a “conjuntura atual, caracterizada por um estágio do processo desinflacionário que tende a ser mais lento e por expectativas de inflação com reancoragem parcial, demanda serenidade e moderação na condução da política monetária”.

A projeção de inflação do BCB no cenário de referência passou de 4,9% para 5% para 2023, de 3,4% para 3,5% para 2024 e de 3% para 3,1% para o ano de 2025. O cenário supõe trajetória de juros que diminui de 13,25% para 11,75% até o final de 2023, para 9% ao final de 2024 e para 8,5% ao final de 2025. Ou seja, as projeções de inflação do Banco Central registraram leve alta e situam-se acima da meta para 2024, horizonte para o qual o Comitê dá maior ênfase atualmente. 

O comunicado trouxe alguns ajustes no texto. Ele afirmou que para o cenário doméstico “observou-se maior resiliência da atividade econômica do que anteriormente esperado, mas o Copom segue antecipando um cenário de desaceleração da economia nos próximos trimestres”. Sobre o fiscal, ele esclareceu que “tendo em conta a importância da execução das metas fiscais já estabelecidas para a ancoragem das expectativas de inflação e, consequentemente, para a condução da política monetária, o Comitê reforça a importância da firme persecução dessas metas.”. As mudanças mencionadas são pequenas, mas vão no sentido de uma necessidade de manter a política monetária restritiva.

O comunicado continuou afirmando que “em se confirmando o cenário esperado, os membros do Comitê, unanimemente, anteveem redução de mesma magnitude nas próximas reuniões e avaliam que esse é o ritmo apropriado para manter a política monetária contracionista necessária para o processo desinflacionário”. Ou seja, ao manter essa frase, o texto sinaliza mais duas quedas de 50 pontos-base nas reuniões de novembro e de dezembro.

Esperamos cortes de 50 pontos-base para as reuniões restantes do ano. Projetamos Selic em 11,75% ao final de 2023 e 9,25% ao final de 2024. Aguardamos a ata da reunião, que será divulgada na próxima terça-feira (26), para termos mais detalhes sobre os rumos futuros da política monetária.

Equipe Econômica C6 Bank:

Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil

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