O que é mercado futuro, como funciona e como investir com segurança

O mercado futuro é o ambiente da B3 dedicado à negociação de contratos de compra e venda para liquidação futura. Nele, é possível operar contratos futuros de commodities agrícolas e instrumentos financeiros, como moedas e indexadores, e é um recurso usado geralmente por investidores em estratégias de hedge, especulação e diversificação. 

Vale destacar que esse é um mercado de alta volatilidade, com operações alavancadas, que potencializam resultados, mas exigem conhecimento e experiência. 

Por isso, neste conteúdo será abordado como o mercado futuro funciona, como se diferencia do mercado a termo, quais os seus principais ativos e as tributações sobre essas operações.  

Descubra ainda outras opções de investimento para diversificar: 

Importante: Este conteúdo tem caráter meramente informativo e não deve ser entendido como recomendação de compra ou venda de ativos

O Mercado Futuro é uma plataforma regulamentada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), cujos contratos são negociados na Bolsa, com a B3 como contraparte central.  

Nela, investidores operam com base na expectativa de preço futuro de um determinado ativo, como soja ou café, ou um indexador, como o Ibovespa. 

Em outras palavras, estabelece-se um compromisso legal de compra ou venda a um preço preestabelecido a ser liquidado no futuro. Na data do vencimento, é a diferença de valor entre o que foi acordado e a cotação atual que determinará o lucro ou prejuízo da operação.  

Assim, esse tipo de contrato é formado por alguns elementos-chave, como: 

Somado a isso, há ainda dois tipos de opções disponíveis ao investidor: os contratos de venda e os de compra. Ao operar comprado, significa que o investidor terá lucro conforme a valorização e prejuízo na desvalorização. Por outro lado, ao operar vendido, ele ganha com a variação negativa e perde com a positiva. 

Para tornar esse processo mais compreensível, vale conferir um exemplo de investimento no mercado futuro de café. 

Um investidor compra um hipotético contrato futuro de Café Arábica, com vencimento em outubro, que está é negociado por R$ 250 por saca. A unidade de negociação na B3 é de 100 sacas de 60 kg. 

Situação A 

Ao chegar outubro, o preço do café subiu para R$ 270 por saca. Isso significa que o investidor comprou por R$ 250 e vendeu por R$ 270, de maneira a alcançar R$ 20 de lucro por saca. No total, como a unidade de negociação são 100 sacas, seus ganhos na operação chegaram a R$ 2.000 (R$ 20 x 100). 

Situação B 

Ao chegar outubro, o preço do café caiu para R$ 230 por saca. Portanto, o investidor comprou por R$ 250 e vendeu por R$ 230, o que significa perda de R$ 20 por saca. No total, ao considerar as 100 sacas do contrato, há um prejuízo de R$ 2.000. 

Evidentemente, essa é uma simplificação da operação do mercado futuro para fins explicativos. Na prática, esse cálculo incluiria, por exemplo, os ajustes diários, pelos quais ganhos ou perdas são apurados, conforme variação do preço do ativo, e repassados à conta do investidor. 

Ainda que o mercado a termo e o mercado futuro trabalhem com contratos derivativos com vencimento em data futura, há importantes diferenças às quais o investidor deve se atentar. 

Em primeiro lugar, vale relembrar o que é o mercado futuro: são contratos negociados em bolsa de valores, padronizados pela B3. Para operar, é exigida uma margem de garantia para comprovar que o investidor tem capital para arcar com potenciais perdas, cujo valor é uma cota do total do contrato.  

Por outro lado, o mercado a termo é um acordo entre duas partes (comprador/vendedor), geralmente negociado over-the-counter (OTC), que pode ser adaptado às necessidades dos investidores.  

Nele, não é obrigatório o depósito da margem da garantia e os preços são fixados na negociação inicial, com ajustes somente no vencimento. Quanto ao encerramento do contrato, é preciso encontrar uma contraparte interessada para negociar sua liquidação antes do vencimento. 

Para facilitar, entenda em um quadro as principais diferenças entre o mercado a termo e o mercado futuro: 

Todas as negociações do mercado futuro acontecem na bolsa. Devido a isso, os contratos seguem uma padronização, definida pela B3, a fim de assegurar aos investidores que estão lidando com o mesmo objeto de negociação, com regras e condições idênticas. Assim, em cada operação, variam somente a quantidade de contratos e o preço. 

No entanto, essa padronização não significa que não há variedade na hora de escolher contratos futuros. Destacam-se entre os principais segmentos de investimento: 

Vale ainda mencionar que a B3 também disponibiliza os minicontratos futuros: versões reduzidas dos contratos e, portanto, relativamente mais acessíveis aos investidores. 

Nos termos do mercado financeiro, pode-se dizer que os contratos futuros de commodities agrícolas são usados em duas estratégias principais: hedge e especulação. Assim, o hedge pretende proteger o investidor contra a oscilação de valores, mitigando riscos da operação. Enquanto isso, a especulação é a busca de lucros baseada nessa variação dos preços dos contratos. 

Atualmente, entre as commodities mais tradicionais negociadas no mercado futuro estão o boi gordo, o milho, o café e a soja. 

Adicionalmente, vale dizer que no agronegócio é evidente a importância da padronização aplicada no mercado futuro, a fim de garantir uma negociação transparente e justa. Em um exemplo de contratos na B3:  

Para investir no mercado futuro, assim como em outros investimentos operados na Bolsa de Valores, é necessário ter uma conta em corretora e o acesso à plataforma de negociação.  

Ao selecionar o contrato futuro de sua preferência, é interessante notar que não é preciso pagar o valor total para fazer a negociação. Na realidade, uma vantagem desse investimento é a possibilidade de alavancar o capital, ou seja, operar com valores maiores do que o patrimônio em conta.  

Isso acontece porque o que, de fato, é exigido ao investir é uma margem de garantia: uma cota do valor contratual para cobertura de eventuais perdas. Essa quantia deve ser depositada durante a negociação a partir do valor em dinheiro ou em ativos financeiros.  

No C6 Invest, plataforma de investimentos do C6 Bank, é possível escolher o contrato futuro, fazer a alocação da margem de garantia e acompanhar a evolução do mercado em poucos cliques. 

Os ganhos provenientes das operações em contratos futuros, seja em commodities agrícolas ou em moedas, estão sujeitos à incidência de Imposto de Renda (IR). Nesse tipo de aplicação, a alíquota é definida a partir do tipo de operação: 
 

Como é possível notar, diferentemente das ações, nos contratos futuros não há casos de isenção de imposto, mesmo que o valor negociado esteja abaixo dos R$ 20 mil. 

Nesse contexto, vale ressaltar que é responsabilidade do próprio investidor não somente apurar o lucro líquido mensalmente, como também pagar o imposto até o último dia útil do mês consecutivo.  

Além disso, para fins de imposto, é possível compensar prejuízos de meses anteriores com lucros futuros no próprio mês ou meses seguintes. Porém, enquanto perdas nas operações comuns podem ser compensadas em outras operações, no caso do day trade isso deve ser feito por meio de ganhos em operações da mesma espécie. 

Os contratos futuros são recursos estratégicos para investidores. Contudo, antes de investir nesse mercado, é importante compreender as vantagens e os riscos envolvidos na operação.  

Vantagens 

Riscos 

O mercado futuro permite operar em posições alavancadas. Porém, nesses contratos também são potencializadas as possibilidades de perdas. Por isso, esse é um tipo de investimento mais adequado a investidores experientes, que conhecem o mercado e buscam estratégias avançadas.  

Seja qual for o tipo de contrato futuro, é fundamental ter à disposição uma plataforma que permita negociar com segurança e eficiência. O C6 Invest torna ainda mais fácil fazer as operações de compra e venda de contratos no mercado futuro, além de permitir o acompanhamento da evolução do mercado no próprio aplicativo. E o melhor: tudo isso sem taxa de corretagem no Brasil. 

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