Sem surpresas, Copom mantém ritmo de queda dos juros

O Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central anunciou nesta quarta-feira (31) a queda da taxa básica de juros para 11,25%.

Leia a íntegra da análise da equipe econômica do C6 Bank, liderada pelo economista-chefe, Felipe Salles:

Em linha com as expectativas, o Banco Central do Brasil (BCB) reduziu a taxa Selic de 11,75% para 11,25% nesta quarta-feira (31). No comunicado em que anunciou a decisão, o Comitê de Política Monetária (Copom) repetiu a mensagem, transmitida desde agosto, de que o corte dos juros deve seguir no ritmo de 50 pontos-base para as próximas reuniões.

Na comparação com o comunicado da reunião anterior (dezembro), houve pouca mudança no texto. A justificativa para mais um corte de 0,50 ponto percentual (p.p.) na Selic, segundo o órgão, segue sendo a conjuntura atual, que inclui três pontos: uma inflação que tende a cair mais lentamente, expectativas de inflação acima da meta e um cenário global desafiador. Na avaliação do Comitê, esse conjunto de fatores “demanda serenidade e moderação na condução da política monetária”.

Para 2024 e 2025, as projeções de inflação no cenário de referência (que considera juros de 9% ao fim de 2024) permaneceram iguais às registradas na última reunião. As estimativas, como informado no comunicado, estão em 3,5% para 2024 e 3,2% para 2025, ligeiramente acima da meta estabelecida de 3%.

Conforme já era esperado, o Banco Central passa agora a dar mais peso para o ano de 2025 em suas decisões de política monetária. Nas reuniões de maio e junho, o Copom deve se concentrar exclusivamente no ano de 2025; e a partir de julho o Comitê começará a considerar também o ano de 2026. Por ora, avaliamos que as mudanças no horizonte relevante não devem alterar a estratégia de política monetária do BC, já que a projeção de IPCA para 2026 divulgada pela instituição no último relatório de inflação é de 3,2%, próximo da meta.

O comunicado afirma que é unânime, entre os membros do Comitê, a visão de que os próximos cortes terão magnitude semelhante à atual (50 pontos-base). Na avaliação do órgão, “esse é o ritmo apropriado para manter a política monetária contracionista necessária para o processo desinflacionário”.

Projetamos Selic em 9,25% ao final de 2024 e em 8,5% ao final de 2025. Aguardamos a ata da reunião, que será divulgada na próxima terça-feira (6), para termos mais detalhes sobre os rumos da política monetária.

Equipe Econômica C6 Bank:

Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil

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