O que é valuation e como calcular o preço justo de uma ação?

Entender o que é valuation é importante para quem pretende investir em ações de maneira estratégica. O termo representa o valor de mercado de uma empresa com capital aberto. Por isso, é uma das ferramentas mais usadas por investidores que desejam estimar o potencial de crescimento de uma companhia. 

Vamos a um exemplo: você quer comprar ações, identificou duas possibilidades completamente diferentes, mas com valores semelhantes. E, então, qual delas vale mais? É a análise do valuation que dará essa resposta, já que permite analisar se um papel está barato (ou caro) dentro do seu valor justo. 

Permaneça no post para saber o que é valuation, o preço justo das ações e a sua importância prática. 

Antes, aproveite para ler também: 

Valuation é uma palavra em inglês que representa quanto vale uma empresa, o que inclui suas riquezas atuais e o seu potencial de crescimento. De modo geral, é a estimativa real do valor de um negócio.  

Assim, ele indica se a companhia tem saúde financeira e se pode ficar ainda mais valorizada com o passar do tempo. 

Pense que você decidiu comprar um imóvel, por exemplo. Certamente observará a localização, o estado de conservação e como tudo isso impacta as chances de valorização ou desvalorização. No universo empresarial, a lógica é a mesma.  

Seu cálculo é feito a partir de metodologias capazes de projetar os resultados futuros de um negócio, ao considerar o desempenho atual e dados complementares.  

Dessa forma, sempre que for comprar uma ação, é essencial analisar o valuation para entender se a companhia tem potencial de crescimento. 

Leia mais: entenda quais são os melhores investimentos para 2025 

O valuation ajuda operadores do mercado a equalizarem suas expectativas e precificarem os papéis de empresas negociadas na bolsa adequadamente.  

Vamos a um exemplo de fora desse universo para que o entendimento fique mais simples. Imagine que você foi a uma padaria e descobre que ela cobra R$ 500 em uma garrafa de água. Mesmo que você tenha como pagar, esse preço está fora da realidade. Da mesma forma, o comerciante seria prejudicado se vendesse a garrafa a R$ 0,10. 

É a mesma coisa no mercado financeiro. Nesse caso, o valuation permite que a tomada de decisão de compra e venda de ações seja mais inteligente, com preços que fiquem o mais próximo possível do valor intrínseco e real do bem. 

Há diferentes metodologias usadas para calcular o valuation de uma empresa. Apresentamos as principais a seguir. 

O fluxo de caixa descontado é um modelo que calcula a projeção de lucro futuro de uma empresa, com um desconto vinculado ao risco do investimento.  

Assim, o FDC corrige o superávit de maneira proporcional ao longo dos anos, ao usar uma taxa calculada. 

Esse método é o mais utilizado para ajudar o empresário a entender se compensa fazer determinado investimento na empresa. 

Essa metodologia calcula o valuation a partir de comparações entre indicadores de diversas empresas que atuam no mesmo setor. Um dos mais usados é o EBTIDA (Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, na sigla em inglês). 

Embora seja interessante para fornecer um panorama do setor avaliado, pode não ser o método mais preciso. Isso porque, geralmente, cada modelo de negócio é diferente. 

Nesse método de como fazer o valuation, o único critério considerado é a contabilidade da empresa – em outras palavras, seu patrimônio líquido. Embora permita uma análise mais simples, pode perder na precisão. Isso porque desconsidera fatores como a marca, franquia, patentes e outros pontos mais difíceis de mensurar. 

Consiste na soma de todos os ativos seguida pela subtração de todos os passivos de um determinado empreendimento. Como o nome sugere, costuma ser usado em situações de liquidação de uma empresa. 

Sua grande vantagem é a agilidade: o valuation de liquidação é focado no curto prazo, em vendas rápidas. 

Em resumo, os tipos de valuation, suas vantagens, limitações e para quais casos são indicados: 

Vamos considerar uma avalição dos próximos 5 anos – o método usado será o FCD. Primeiro, é necessário identificar os valores do fluxo de caixa livre (dinheiro que sobra depois do pagamento de todas as despesas operacionais) referentes a esse período. 

Como exemplo, utilizaremos esses dados: 

Em seguida, será necessário escolher uma taxa de desconto, que representa o mínimo que o investidor espera. Essa taxa deve levar em conta o risco e custo de oportunidade. Vamos considerar 10%. 

O próximo passo é trazer o valor referente à projeção de cada fluxo para o presente. Funciona assim: divida o montante de cada ano pelo fator de “1 + taxa” elevado ao número do ano.  

Exemplo do 1º ano: 80 mil ÷ 1,10 = R$ 72.727. 

Os resultados ano a ano ficam assim: 

Soma-se tudo e o valor fluxos descontados dos 5 anos fica em R$ 371.910. 

Em seguida, estime o valor residual após o quinto ano. Basta multiplicar R$ 120 mil (ano 5) por 3% (referente ao crescimento). O resultado será de R$ 123.600 (lucro de referência para o sexto ano). 

Logo depois, converta esse valor em “uma perpetuidade”. Se a empresa existir indefinidamente, com uma geração próxima a R$ 123.600 e com crescimento de 3% ao ano, quanto isso vale hoje? O cálculo funciona da seguinte maneira: 

Por fim, é preciso identificar quanto vale isso hoje. Basta subtrair 10%, que é a taxa de desconto definida. Ao fazer isso, o valor presente é de R$ 1,10 milhão. 

Some esse montante aos fluxos descontados dos 5 anos. O valuation total será de aproximadamente R$ 1.467.314. 

Analisar o valuation das empresas é essencial para garantir investimentos estratégicos. Assim, é possível avaliar se o valor dos papéis faz sentido, ao considerar sua possibilidade de crescimento. 

De modo geral, portanto, esse indicador tem um papel essencial na construção de uma carteira consistente. Vale ressaltar também que o business valuation continua sendo apenas uma estimativa.  

O número encontrado pode variar de acordo com o responsável pela análise e com o método usado. No entanto, esse cálculo ajuda a encontrar um resultado próximo do valor de mercado real. 

Esperamos que tenha gostado de aprender mais sobre o que significa valuation, e que entenda melhor como como usar essa ferramenta de diferentes formas para escolher as melhores empresas do mercado. 

No C6 Bank, temos a plataforma C6 Invest. Que permite fazer investimentos no mercado de renda variável no Brasil sem taxa de custódia ou corretagem e onde você consegue escolher os melhores ativos para a sua carteira. 

Gostou desse texto e quer ler mais sobre investimentos? Aproveite para conferir também esses conteúdos do blog: 

Que tal começar agora a investir em uma carteira mais diversificada? Abra uma conta digital no C6 Bank e comece a explorar a plataforma C6 Invest, com taxa zero de corretagem das ações.