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Copom deve manter plano de voo

Confira na íntegra a projeção da equipe econômica do C6 Bank para a taxa básica de juros

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O Banco Central tomará sua decisão de política monetária na próxima quarta-feira (31/1). Esperamos uma nova queda de 50 pontos-base (a quinta consecutiva), com a taxa Selic passando para 11,25% ao ano. Não houve grande mudança no cenário internacional desde a última reunião.  A inflação e a atividade doméstica seguem desacelerando dentro do esperado. O Comitê de Política Monetária (Copom) deve continuar sinalizando cortes de juros nas próximas reuniões.

Na última reunião, em dezembro, o Comitê reduziu a taxa Selic de 12,25% para 11,75% e repetiu a mensagem transmitida desde agosto de que o corte dos juros deve seguir no ritmo de 50 pontos-base para as próximas reuniões.

A justificativa para a decisão, segundo o órgão, estava na conjuntura atual, que inclui três pontos: uma inflação que tende a cair mais lentamente, expectativas de inflação acima da meta e um cenário global desafiador. Na avaliação do Comitê, esse conjunto de fatores “demanda serenidade e moderação na condução da política monetária”.

Desde a última reunião, ocorreram poucas mudanças que afetam o cenário prospectivo para a inflação: (i) a projeção de IPCA do Focus ficou estável em 3,9% para 2024 e em 3,5% para 2025; (ii) a taxa de câmbio permaneceu ao redor de R$4,9; (iii) a projeção de taxa de juros do Focus registrou leve queda passando de 9,25% para 9% para o ano de 2024 e ficou estável em 8,5% para 2025. Ou seja: as previsões de inflação do Banco Central não devem sofrer alterações relevantes em relação a última divulgação – de 3,5% em 2024 e 3,2% em 2025 – o que sugere manutenção do plano de voo original. Vale mencionar que, nesta reunião de janeiro, o horizonte relevante do Comitê passa a dar mais peso ao ano de 2025 e menor peso ao de 2024. Na última reunião, os anos de 2024 e 2025 eram equivalentes.

Acreditamos, por ora, que o Banco Central deve manter o ritmo de corte de juros de 50 pontos-base ao longo da primeira metade deste ano. Projetamos Selic em 9,25% ao final de 2024 e em 8,5% ao final de 2025.

Equipe Econômica C6 Bank

Felipe Salles Head
Claudia Moreno Head Brasil
Claudia Rodrigues Head Internacional
Felipe Mecchi Internacional
Heliezer Jacob Brasil

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