O que é tag along? Qual a sua importância para quem investe?

O tag along é um direito concedido aos acionistas ordinários minoritários de uma empresa em casos de mudança no controle da companhia. Ele permite que a venda de papéis e recebimento de no mínimo 80% do valor recebido pelos vendedores por ação transacionada. 

Neste post, o C6 Bank explica mais sobre a importância desse mecanismo, bem como suas características principais. Ao longo do conteúdo, você descobrirá: o que é, como funciona na prática e qual é a importância do tag along para investidores. 

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Importante: Este conteúdo tem caráter meramente informativo e não deve ser entendido como recomendação de compra ou venda de ativos 

O tag along é um mecanismo que assegura aos acionistas minoritários o direito de vender ações com as mesmas condições que os acionistas controladores tiverem em caso de possíveis mudanças no controle da companhia.  

Assim, pequenos investidores não ficam no prejuízo e nem presos a novos controladores que não conhecem. 

Esse tópico está entre os direitos do investidor: foi instituído no artigo 254-A, da Lei das S/A, com o objetivo justamente de proteger tais acionistas. 

Com o tag along, o investidor pode vender ações e sair junto com os antigos controladores da empresa, com o recebimento de percentual mínimo de 80%, que é garantido por lei. Trata-se de um recurso de extrema importância para indivíduos que operam no mercado acionário. 

Uma empresa tem um compromisso claro com a governança corporativa quando trabalha com percentuais aderentes ao mínimo legal. Isso demonstra respeito com todos os acionistas, independentemente se forem minoritários ou controladores. 

O tag along é, inclusive, um importante critério analisado por fundos institucionais, fundos de pensão e grandes investidores quando estão em busca de ativos. 

A boa governança corporativa funciona exatamente assim, com a adoção de boas práticas que ajudem a promover a harmonia entre as diferentes partes envolvidas no funcionamento de uma companhia – gestores, sócios, acionistas majoritários, minoritários. 

Nesse cenário, o tag along é uma dessas boas práticas. Adicionalmente, ao desempenhar o papel de proteção de acionistas ordinários minoritários, também é elevada a credibilidade da empresa no mercado de capitais. 

Vale ressaltar que o percentual do tag along varia de acordo com o nível de governança corporativa da empresa. Uma ação ordinária Novo Mercado, por exemplo, tem uma concessão diferente de uma do Nível 1. Descubra na tabela seguir: 

Todas as corporações listadas no mercado de ações da Bolsa de Valores são obrigadas a oferecer o tag along para acionistas ordinários minoritários, com concessão de no mínimo 80%.  

Além disso, como identificado na tabela acima, o percentual mínimo pode variar de acordo com o nível de governança corporativa da empresa. 

No entanto, cada empresa pode ter especificidades que não estão previstas na Lei das S/A, como o pagamento do tag along para acionistas majoritários. Nesse sentido, o melhor a se fazer para saber a posição do negócio em relação ao tema é consultar seu estatuto. 

Uma boa dica para conhecer as companhias que apresentam boas práticas de tag along – isto é, vão além do obrigatório – é consultar o Índice de Ações com Tag Along Diferenciado da B3 (ITAG B3). Lá, o investidor encontra uma lista com papéis do tipo. 

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O processo se dá por meio de uma oferta pública de aquisição de ações (OPA). Para entender para que serve tag along e como ele realmente funciona, trouxemos um exemplo. 

Suponha que o preço da ação unitária de uma determinada empresa seja R$ 150. Os donos dessa companhia, então, recebem e aceitam uma oferta de aquisição de controle. Nesse caso, a corporação tem a obrigação de oferecer aos minoritários o valor do tag along, que é de no mínimo 80%. Em outras palavras, a concessão nesse exemplo seria de R$ 120. 

A diferença entre esses dois tipos de papéis diz respeito ao direito a voto nas assembleias. As ações ordinárias concedem tal direito ao acionista, o que é interessante para investidores que queiram uma participação mais ativa e estratégica dentro dos rumos e decisões tomadas pela empresa. 

Já as ações preferenciais não oferecem esse direito, o que significa que não têm influência nas escolhas da companhia. Por outro lado, conferem à pessoa prioridade na hora da distribuição de dividendos. 

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O drag along, por sua vez, é uma proteção voltada a acionistas majoritários. Funciona assim: caso esse grupo decida que você tem de vender, enquanto minoritário, as suas ações, isso deverá acontecer mesmo contra a sua vontade. Não é uma prática obrigatória no Brasil, mas pode constar em acordos. 

Já o tag along, como pontuamos, é uma proteção para acionistas minoritários. Sendo assim, caso a empresa mude de controladores, você pode vender as suas ações junto com os antigos, garantindo um percentual mínimo de 80%. 

A importância do tag along se dá pelo seu papel de proteção, já que evita que o investidor por ele contemplado sofra prejuízos que o atrapalhariam em sua trajetória no mercado financeiro.  

Embora seja um critério relevante, sempre ressaltamos que você deve procurar investimentos de acordo com o seu perfil, com priorização de suas metas, tolerância a riscos e outras características individuais. 

Se você já decidiu que deseja comprar esses papéis, o C6 Bank pode ajudar a começar suas operações. O C6 Invest, nossa plataforma de investimentos, traz essa função, que pode ser acessada através de poucos passos: 

2. Depois, toque em “Investir”;  

Ainda com dúvidas sobre o tema? Preparamos algumas perguntas recorrentes e trazemos as respostas para dar mais clareza para você. 

Por lei, o tag along é garantido apenas para ações ordinárias (ON). Empresas de Nível 2 podem oferecer tag along de 100% para ações preferenciais, mas não é algo obrigatório. 

Sim.  Empresas listadas no Novo Mercado ou aquelas que possuem Nível 2 podem oferecem 100% de tag along. Isso faz parte da política de governança de algumas delas. 

Não. A legislação brasileira não se aplica a ações de empresas estrangeiras.  

A empresa pode ser multada e sofrer processos. O acionista minoritário deve comunicar os órgãos responsáveis caso exista qualquer tipo de problema do gênero. 

Um importante mecanismo de proteção ao acionista minoritário, o tag along é assegurado pela legislação brasileira. O mínimo exigido é de 80%, mas há empresas que oferecem 100%, sobretudo por terem boas práticas de governança corporativa. 

Se você investe com foco em longo prazo e busca segurança, sempre avalie o nível de governança e a presença de tag along. 

Gostou de saber mais sobre o tema? Esperamos ter conseguido tirar suas dúvidas a respeito de o que é tag along, seu funcionamento e quais são suas características principais. Quer ler mais posts como esse? Então, antes de ir, aproveite para ler também: 

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