Inflação brasileira: melhora temporária | Podcast Macro Review
IPCA desacelera com alívio vindo de câmbio e commodities, mas a avanço do preço de serviços segue alto. Entenda mais.
Atualizado em
Bruna de Paula
Tempo de leitura · 3 min
Publicado em
21 de julho de 2025
A inflação brasileira apresentou melhora nos últimos meses. A valorização do real frente ao dólar e a queda no preço de commodities trouxeram algum alívio para os custos de produção e isso já se reflete no IPCA. Mas essa trégua pode ser temporária.
No episódio 170 do Macro Review, podcast da equipe econômica do C6 Bank, você entende por que essa melhora é parcial e quais fatores podem manter o avanço dos preços sob pressão no Brasil e no mundo.
Inflação no atacado em queda
Um dos sinais recentes de alívio inflacionário veio do IGP-10, índice que mede a variação de preços no atacado. Ele caiu 1,65% em julho, o que marca a segunda maior deflação mensal da série histórica. Em 12 meses, a inflação ao produtor também desacelerou fortemente, passando de 8,7% em abril para 3,4% em julho.
Essa melhora nos preços no atacado costuma chegar ao consumidor com um intervalo de alguns meses e já começou a aparecer no IPCA. O índice oficial de inflação caiu de 5,5% em abril para 5,35% em junho, puxado principalmente por alimentos e bens industriais, que respondem por cerca de 40% da cesta.
Dois fatores explicam o alívio:
- Commodities em baixa: milho, soja e petróleo caíram 16%, 12% e 3%, respectivamente.
- Câmbio valorizado: o real se fortaleceu, e o dólar caiu de R$ 6,15 para R$ 5,55 em 2025.
Entenda a projeção da equipe do C6 Bank abaixo:
Isso significa que, apesar do alívio, o IPCA ainda está distante da meta de 3%. Uma vez que a inflação de serviços segue elevada, com alta acumulada de 6,2% em 12 meses. O mercado de trabalho aquecido e o desemprego baixo mantêm a demanda forte nesse setor.
IOF de volta, mas fiscal segue sem solução
O STF (Supremo Tribunal Federal) validou o decreto que elevou as alíquotas do IOF, o que deve gerar uma arrecadação extra de R$ 11 bilhões em 2025. Ainda assim, segundo o Tesouro Nacional, o governo precisará de mais R$ 73 bilhões para cumprir a meta fiscal de 2026.
Entenda também no #MacroReview desta semana
- Inflação americana sem trégua;
- O movimento nos mercados globais, por J.P. Morgan Asset Management.
Ouça o episódio completo no Macro Review
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Bruna de Paula
Formada em Letras e pós-graduada em Comunicação e Retórica, atua há 7 anos com produção de conteúdo para mídias digitais, com 4 anos de experiência no mercado financeiro.
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